作家 | Apollonian Research

编译 | 华尔街大事件

上周，英伟达（ NASDAQ：NVDA）首席实践官黄仁勋在一次论坛上与好意思国副国务卿雅各布·赫尔伯格（Jacob Helberg）交谈时暗示，在旧金山科技经济遭遇疫情重创后，东说念主工智能正在匡助该市复苏，恰是因为东说念主工智能，旧金山才得以复苏。 然而，就在黄仁勋晓喻这座黄金之城将迎来东说念主工智能复兴之际，英伟达是否也一样欢叫发展？

当今英伟达股价较1月6日涉及的近期高点149.42好意思元着落了近21%，原因是来自DeepSeek公司的竞争日益热烈，以及生意战影响导致其股价着落。好意思国银行证券公司的Vivek Arya在周二的一份参议论说中预测，关税顶风可能导致其在华收入减少150亿至200亿好意思元，这给该公司行将于5月28日发布的财报蒙上暗影。

此前，英伟达已奉告包括字节向上、阿里巴巴以及腾讯等科技公司在内的中国商场最伏击客户，公司正再行修改其AI芯片缱绻架构，以相宜好意思国政府的最新出口罢休，并坚握不绝向中国企业供应AI芯片。瞻望这将导致其第一季度功绩亏本 55 亿好意思元。

英伟达并非独逐个家堕入窘境的公司。Creative Planning 首席营销策略师 Charlie Bilello上周在其博客中指出，七大科技巨头本年的发扬均逊于轨范普尔 500 指数，与 2024 年的情况造成赫然对比。

英伟达过甚 Mag 7 同业并非全是悲不雅的。Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）对这七家公司进行了同等投资，其预期收入和预期收益本年均攀升至历史新高，突显了这些股票在商场上的握久主导地位。Mag 7 占轨范普尔 500 指数市值的 28.4%，占轨范普尔 500 指数预期收入的 22.6%，占预期收益的 11.8%。

问题在于，这种主导地位是否足以匡助英伟达渡过这段重荷技能。好意思联储在本周的5月战术会议上决定将利率督察在4.25%-4.50%不变，强调由于生意战术的不细则性和第一季度GDP负增长，商场仍掩盖在不细则性的暗影下。

与很多 Mag 7 同业一样，英伟达的市盈率本年也大幅压缩。

即便如斯，英伟达过甚旗下的 Mag 7 股票仍然远非低廉。与此同期，Mag 7 公司的每股收益与轨范普尔 500 指数的差距正在飞速减弱，“瞻望到第四季度，跟着 Mag 7 盈利增长放缓，差距将降至 2%”，正如 MacroGirl 在其分析中指出的那样。

跟着 Mag 7 的文牍率越来越逾期于轨范普尔，且两者之间的收益差距不断减弱，即使英伟达领有较高的 PEG 比率以过甚他积极身分，也很难懂说购买此类立志股票的合感性。

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