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　　着手：中国经济时报

　　中国经济时报记者 郭锦辉

　　发展S基金成心于股权基金退出，更好收场投资轮回。我国S基金发展处于起步探索阶段，在召募资金、估值订价、转让关节等方面还存在一些不及。寰宇东说念主大代表、中国证监会北京监管局局长贾文勤合计，要饱读舞保障公司等机构积极参与S基金市集，鼓吹区域性股权市集更好阐述走动平台作用，完善国有成本基金转让规定，照料优化针对基金份额转让的税收战略。

　　私募股权和创业投资基金的灵验退出，是眩惑长期资金并握续滚动为股权投资的时弊。当今，我国有大齐存续在管的私募股权和创业投资基金濒临退出贫困。S基金即私募股权二级市集基金，是一类独特从投资者手中收购其他私募基金份额的私募基金居品，可手脚私募股权和创业投资基金的退出道路，亦然不时投资的主要时势。2025年1月《国务院办公厅对于促进政府投资基金高质料发展的指导宗旨》明确提议饱读舞发展S基金。

　　据了解，我国第一只S基金于2013年景就，S基金市集于2020年后发展马上，据第三方机构统计推算，2022年我国私募股权二级市集走动量进步1000亿元东说念主民币。贾文勤指出，从走动模式、投资者结构等来看，当今我国私募股权二级市集发展仍处于早期的阶段，买方市集特征昭彰，单笔走动金额较小，投资者参与度不及，中介机构和平台介入有限。我国私募二级股权市集走动轨制和实务教学仍在完善过程中，S基金运作在召募资金、估值订价、转让关节、税收轨制等方面还存在一些问题。

　　一是召募资金难度高。保障资金和国有企业等成本经常对所投资的私募股权基金限制或过往事迹有着明确的要求，我国S基金当今处于发展初期，难以知足干系资金方的要求。

　　二是投资濒临较多贫困。投资宗旨估值订价机制不完善，国有基金份额转让实操旅途不解确，市集平台功能阐述不充分。

　　三是税务规定不完善加剧职守。现行规定会导致S基金的部分收益被重迭纳税，致使出现S基金在面目圆寂的情况下仍需缴税的问题。

　　为了更好鼓吹我国S基金市集健康发展，贾文勤提议以下建议。

　　一是加强宣传，救助国有成本和保障公司等长期资金积极参与S基金市集。允许投资对象为S基金时，在限制或过往事迹等方面建造更有包容度的目的，饱读舞照料以保障资金和AIC基金径直建造S基金。

　　二是鼓吹区域性股权市集更好阐述私募基金二级市集走动平台作用。救助具备试点阅历的区域股权市集在知足合规走动功能的基础上教训详尽服务才略，完善信息深切干系战略，试验分层信息深切轨制，完善和试验基金份额估值系统。

　　三是建立完善国有成本基金转让规定。加速出台落实《国务院办公厅对于促进政府投资基金高质料发展的指导宗旨》“健全基金绩效处分”“建立健全容错机制”“门径基金退出处分”等要求的细化章程，制定调处的对于国有成本转让基金份额订价、关节等方面的操作带领，优化退出进程。

　　四是照料优化针对基金份额转让的税收战略。可讨论由联贯基金份额的S基金细腻代扣代缴转让方退出时的应交税费，予以相宜特定要求的S基金一定税收优惠。

管事裁剪：杨红卜